Обыкновенные акции против привилегированных акций

Корпорации могут предлагать два класса акций: простые и привилегированные. Привилегированные и обыкновенные акции различаются по своим финансовым условиям и правам голоса / управления в компании..

Доля (также упоминается как Обыкновенные акцииПривилегированные акцииВведение (из Википедии) Акционерный капитал (или просто акция) хозяйствующего субъекта представляет собой первоначальный капитал, оплаченный или вложенный в бизнес его учредителями. Это гарантия для кредиторов, поскольку она не может быть отозвана в ущерб кредиторам.. Привилегированные акции, также называемые привилегированными акциями, привилегированными акциями или просто привилегированными акциями, представляют собой специальные ценные бумаги, которые имеют свойства как долевого, так и долгового инструмента и обычно считаются гибридным инструментом..

Содержание: Обыкновенные акции против привилегированных акций

• 1 Различия в распределении дивидендов
• 2 Ликвидационные предпочтения
  • 2.1 Конвертируемые и неконвертируемые привилегированные акции
  • 2.2 Участвующие и не участвующие привилегированные акции
• 3 видео
• 4 Ссылки

Различия в распределении дивидендов

Когда компания получает прибыль (после вычета налогов), нераспределенная прибыль может быть распределена между акционерами (владельцами обыкновенных акций) в качестве дивидендов. Это распределение дивидендов зависит от того, приносит ли компания прибыль.

Владельцам привилегированных акций часто выплачиваются гарантированные дивиденды по заранее определенной процентной ставке, которая указывается в момент предложения акций..

Налоговый режим для дивидендов немного отличается для обыкновенных и привилегированных акций. В частности, период удержания для квалифицированных дивидендов является более продолжительным для привилегированных акций (90 дней), чем для обыкновенных акций (60 дней), если дивиденды связаны с периодами, превышающими 1 год..

Ликвидация

Привилегированные акционеры получают вознаграждение перед теми, кто владеет обыкновенными акциями при ликвидации компании. Если компания становится банкротом, привилегированные акционеры пользуются преимущественным распределением активов компании, в то время как владельцы обыкновенных акций не получают корпоративные активы, если все привилегированные акционеры не получили компенсацию (инвесторы в облигации имеют приоритет над обыкновенными и привилегированными акционерами).

Венчурные капиталисты часто инвестируют в привилегированные акции компаний с установленным предпочтением ликвидации (1X, 1,5X или 2X). Предпочтение ликвидации 2X означает, что за каждый доллар, вложенный в привилегированные акции, привилегированный акционер получит два доллара при ликвидации компании. После того, как выручка от ликвидации распределяется между всеми привилегированными акционерами в соответствии с предпочтением ликвидности их привилегированных акций, оставшаяся выручка распределяется среди владельцев обыкновенных акций..

Конвертируемые и неконвертируемые привилегированные акции

Некоторые привилегированные акции имеют цену конвертации, указанную при выпуске, что позволяет акционеру конвертировать их в обыкновенные акции компании по установленному курсу. В некоторых случаях предпочтительным акционерам выгодно конвертировать свои акции в обыкновенные акции.

Участвующие и не участвующие привилегированные акции

См. Участие против неучастия привилегированных акций

После ликвидации события, не участвующий привилегированные акционеры обычно получают сумму, равную начальным инвестициям плюс начисленные и невыплаченные дивиденды при ликвидации в соответствии с предпочтением ликвидации (1X или 2X). Владельцы обыкновенных акций затем получают оставшиеся активы. Например, если

• Привилегированные акции (не участвующие) - 10 000 акций - 1 миллион долларов, инвестированные с предпочтением ликвидности 2X
• Простые акции - 90 000 акций
• После ликвидации компания продается за 74 миллиона долларов

В этом примере владельцы привилегированных акций получат 2 миллиона долларов при ликвидации (200 долларов за акцию). Оставшиеся 72 миллиона долларов распределяются между обыкновенными акционерами для распределения 800 долларов на акцию..

Поскольку держатели обыкновенных акций будут получать больше на акцию, чем держатели привилегированных акций, держателям привилегированных акций будет лучше конвертировать свои акции в обыкновенные акции и отказаться от своих предпочтений в обмен на право делиться пропорционально в общей выручке от ликвидации. , Если не участвующие привилегированные акции являются конвертируемыми, и акционеры решили отказаться от своих привилегированных акций, распределение выручки будет следующим:

• Привилегированные акции (не участвующие) -> 10 000 акций -> 10% от выручки -> 7,4 млн. Долларов (740 долларов на акцию)
• Обыкновенные акции -> 90 000 акций -> 90% выручки -> 66,6 млн долларов (740 долларов на акцию)

участвующий привилегированный запас позволяет держателям совершить двойное погружение. Если привилегированные акции участвуют, они разделяют доходы от ликвидации, которые также распределяются среди владельцев простых акций. Поэтому в приведенном выше примере распределение будет следующим:

• Привилегированные акции (не участвующие в акции) - 10 000 акций - 1 миллион долларов, инвестированные с предпочтением ликвидности 2X - 2 миллиона долларов
• Оставшаяся выручка: 72 миллиона долларов США
  • Привилегированные акции: 10% из 72 миллионов = 7,2 миллиона долларов
  • Обыкновенные акции: 90% из 72 миллионов = 64,8 миллиона долларов

Таким образом, итоговая прибыль составляет 920 долларов США на акцию для привилегированных акционеров и 720 долларов США на акцию для простых акционеров..

видео

Ссылки

• Википедия: Корпорация
• Википедия: Привилегированные акции
• Википедия: Участие в привилегированных акциях