Долг против Акции

Компании могут привлекать капитал через долг или капитал. Капитал относится к акциям или доле собственности в компании. Покупатели акций компании становятся акционерами этой компании. Акционеры окупают свои инвестиции, когда стоимость компании увеличивается (их акции растут в цене), или когда компания платит задолженностиКапиталКраткое определение Количество денег, имущества или услуг, причитающихся кому-то другому. Сколько стоит актив (что-то принадлежащее) после того, как все долги и другие обязательства были оплачены. Пример для человека Проведение баланса по кредитной карте. Если баланс не будет полностью погашен в какой-то момент, компания-эмитент кредитной карты будет начислять проценты на этот баланс, создавая больше долгов. Стоимость дома после полной оплаты ипотеки. Пользы Для покупки активов, которые являются более ценными, чем текущая способность партии платить за них. Может быть обменен на акции и другие преимущества компаниями. Для оценки потенциальной выгоды в любой сделке с активами и для использования в качестве покупательной способности. Может быть обменен на долги и другие преимущества компаниями. Типы Обеспеченный / необеспеченный, частный / государственный, кредит, облигация. Добавленный капитал, полученный капитал, выручка. расчет (Задолженная сумма - стоимость актива) (Стоимость Актива - Долг) Формула стоимости Rd (1-tc) [где Rd - стоимость долга; tc - ставка корпоративного налога.] Re = rf + β (rm - rf) [где Re - стоимость капитала; рф - безрисковая ставка; rm - ожидаемая рыночная доходность; β - это бета-версия капитала.] ходкий да да

Содержание: Долг против Акции

• 1 Как привлечь капитал
• 2 Долг против Рисков Акции
• 3 Затраты долга против капитала
  • 3.1 Стоимость собственного капитала и стоимость капитала
• 4 Долг и капитал на балансе
  • 4.1 Значение
• 5 Налоговые последствия
• 6 Правовые последствия
• 7 ссылок

Как привлечь капитал

Обеспеченные кредиты обычно используются предприятиями для привлечения капитала для определенной цели (например, расширение или реконструкция). Аналогичным образом, кредитные карты и другие возобновляемые кредитные линии часто помогают предприятиям совершать ежедневные покупки, которые они, возможно, в настоящее время не могут себе позволить, но знают, что скоро смогут себе это позволить. Некоторые компании, особенно крупные, могут также выпускать корпоративные облигации.

Привлечение капитала с помощью капитала известно как долевое финансирование. Акции компании продаются другим лицам, которые затем приобретают долю участия в компании. Небольшие предприятия, которые пользуются преимуществами долевого финансирования, часто продают акции инвесторам, сотрудникам, друзьям и членам семьи. Более крупные компании, такие как Google, как правило, продают населению через фондовые биржи, такие как NASDAQ и NYSE, после первичного публичного размещения акций (IPO)..

Важной частью привлечения капитала для растущей компании является отношение долга к собственному капиталу компании - часто рассчитываемое как долг, разделенное на собственный капитал - которое видно на балансе компании.

Долг против Рисков Акции

Любой долг, особенно долг с высокими процентами, сопряжен с риском. Если предприятие берет на себя большую сумму долга, а затем обнаруживает, что оно не может произвести выплаты по кредиту кредиторам, существует большая вероятность, что предприятие потерпит неудачу под весом процентов по кредиту и его придется подать на банкротство в соответствии с главой 7 или главой 11.

Акционерное финансирование позволяет избежать таких рисков и имеет много преимуществ, но предоставление другим лицам доли участия в бизнесе может быть рискованным; Чем менее ценен бизнес, тем больше собственности может потребовать инвестор, что может оказаться дорогостоящим. Кроме того, акционерное финансирование жестко регулируется, чтобы защитить инвесторов от сомнительных операций, а это означает, что этот метод привлечения капитала изначально дорог и требует много времени с необходимостью привлечения юристов и бухгалтеров. Таким образом, долг является гораздо более простым способом привлечения временного или даже долгосрочного капитала..

Однако привлечение капитала за счет долгов не всегда возможно. Во время рецессии трудно получить кредит, поскольку банки неохотно дают кредиты или только кредитуют деньги под очень высокие процентные ставки. Например, во время финансового кризиса 2008 года малым предприятиям часто отказывали в кредитах и ​​заставляли искать варианты финансирования акций..^[1]

Затраты Долга против Акции

Помимо стоимости процентов, есть несколько расходов, связанных с привлечением капитала за счет задолженности. В 2012 году средний размер кредита для малого бизнеса в Соединенных Штатах составлял чуть менее 338 000 долларов, а средние процентные ставки по этим кредитам составляли от 2,25% до 2,75% в зависимости от срока кредита..^[2] Кредитные карты имеют гораздо более высокие процентные ставки. Даже с хорошей кредитной историей, большинство кредитных карт будут иметь 11% годовых или выше.

Привлечение капитала с помощью акционерного финансирования может быть дорогостоящим делом, для которого требуются эксперты, которые понимают государственные нормативы, установленные для этого метода финансирования. Когда инвесторы предлагают свои деньги компании, они рискуют потерять свои деньги и поэтому ожидают возврата этих инвестиций. Их ожидаемый доход - это стоимость капитала. Процент потенциальной прибыли компании обещается инвесторам в зависимости от того, сколько акций компании они покупают, и стоимости этих акций. Таким образом, стоимость собственного капитала падает на компанию, которая получает инвестиционные фонды, и может фактически быть более дорогостоящей, чем стоимость долга для компании, в зависимости от соглашения с акционерами..

Стоимость акционерного капитала и стоимость капитала

Стоимость капитала это общая стоимость средств, которые компания собирает - и долги, и акции. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) учитывает суммы долга и капитала и их соответствующие затраты, а также рассчитывает теоретическую норму прибыли, которую должен побить бизнес (и, следовательно, все его проекты).

Как объяснено выше, для расчета стоимости капитала необходимо рассчитать стоимость долга и Стоимость капитала. Определить стоимость долга довольно просто, поскольку процентная ставка по долгу известна. Расчет стоимости капитала сложнее; Есть несколько моделей, предложенных для его расчета. Одной из таких моделей является Модель ценообразования основных средств (CAPM). По этой модели,

где:

• доход, ожидаемый инвестором в акционерный капитал, то есть стоимость собственного капитала
• безрисковая процентная ставка, например доходность казначейских облигаций США
• ( бета), чувствительность ожидаемой избыточной доходности активов к ожидаемой избыточной доходности рынка
• это ожидаемая доходность рынка
• иногда называют рыночная премия (разница между ожидаемой рыночной доходностью и безрисковой доходностью).

Долг и капитал на балансе

Капитал от долга и капитала виден на балансе компании. В частности, в нижней части баланса четко отображается соотношение долга к собственному капиталу компании..

Значимость

Когда баланс показывает, что долги стабильно погашаются или уменьшаются с течением времени, это может оказать положительное влияние на компанию. Напротив, когда долги, которые должны были быть погашены давно, остаются на балансе, это может повредить будущим перспективам компании и способности получить больше кредитов. То, что считается «нормальным» отношением долга к собственному капиталу, слегка варьируется в зависимости от отрасли; однако, в целом, если отношение долга к собственному капиталу компании превышает 40% или 50%, это, вероятно, признак того, что компания испытывает трудности.

Собственный капитал имеет тенденцию указывать на позитивное финансовое состояние человека в том смысле, что он показывает способность человека своевременно погашать свои долги и переходить к фактическому владению активами, которые они заимствовали. Для компании, капитал также является признаком здоровья, поскольку он демонстрирует способность бизнеса оставаться ценным для акционеров и держать свой доход выше своих расходов.

Если у компании высокий уровень долга, это может означать одно из двух: у компании либо плохой год, потому что она не смогла погасить свою задолженность, либо, наоборот, компания ожидает очень хороший год вперед и готов углубиться в долги, полагая, что он получит гораздо больше, чем одолжил.

Последнее является очень рискованным шагом, который может окупиться, а может и нет, поэтому компании относительно редко берут большие суммы долга за один раз. В 2013 году, когда Apple погрузилась в долги, продав корпоративные облигации на сумму 17 миллиардов долларов, это был большой шаг, который наблюдается не часто. Wall Street Journal видео ниже обсуждает движение Apple.

Налоговые последствия

Долг может быть привлекательным не только из-за его простоты, но и из-за того, как он облагается налогом. В соответствии с налоговым законодательством США IRS позволяет компаниям вычитать свои процентные платежи из своего налогооблагаемого дохода. Это уменьшает налоговые обязательства компании.

Напротив, выплаты дивидендов акционерам не облагаются налогом для компании. Фактически, акционеры, получающие дивиденды, также облагаются налогом, потому что дивиденды рассматриваются как их доход. Фактически, дивиденды облагаются налогом дважды, один раз в компании, а затем снова, когда они распределяются между владельцами компании..

Правовые последствия

Продажа долга, то есть выпуск облигаций, является относительно простой, особенно если компания ранее доказала свою стабильность и общую кредитоспособность. Продажа акций, однако, является сложной и дорогостоящей, в основном из-за правил, введенных Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC)..^[3]

Ссылки

• задолженности - Википедия
• Полное руководство по корпоративным финансам - Investopedia
• Акционерные Счета - AccountingExplained
• Долгосрочная задолженность и отношение задолженности к балансу в бухгалтерском балансе - Деньги
• Коэффициенты задолженности - Investopedia
• Что такое своп долга? - Investopedia FAQ
• Обновление отношения долга к собственному капиталу - Блог HBR