Разница между линией рынка капитала (CML) и линией рынка ценных бумаг (SML)

Линия рынка капитала (CML) против линии рынка ценных бумаг (SML)

Современная теория портфеля исследует способы, которыми инвесторы могут создавать свои инвестиционные портфели таким образом, чтобы минимизировать уровни риска и максимизировать доходность и прибыль. Модель ценообразования активов (CAPM) является важной частью теории портфеля, в которой рассматриваются линия рынка капитала (CML) и линия рынка ценных бумаг (SML). Эти понятия довольно сложны и могут быть легко неверно истолкованы. Следующая статья предлагает ясное и простое понимание того, что означают каждый CML и SML, и выделяет сходства как различия между этими двумя понятиями..

Что такое линия рынка капитала (CML)?

Линия рынка капитала - это линия, проведенная от безрискового актива к рыночному портфелю рисковых активов. Ось Y CML представляет ожидаемый доход, а ось X представляет стандартное отклонение или уровень риска. CML используется в модели CAPM, чтобы показать доходность, которую можно получить, инвестируя в безрисковый актив, и увеличение доходности при инвестировании в более рискованные активы. Линия четко показывает уровни риска и доходности. Уровни доходности продолжают расти по мере увеличения риска. Таким образом, CML помогает инвесторам решить, какая часть их средств должна инвестироваться в различные рискованные и безрисковые активы. Примеры безрисковых активов включают казначейские векселя, облигации и ценные бумаги, выпущенные государством, тогда как к рискованным активам могут относиться акции, облигации и любые другие ценные бумаги, выпущенные частной организацией..

Что такое Линия безопасности рынка (SML)?

Рынок безопасности - это представление модели CAPM в графическом формате. SML показывает уровень риска для данного уровня доходности. Ось Y представляет уровень ожидаемой доходности, а ось X показывает уровень риска, представленный бета. Любая безопасность, которая падает на сам SML, считается оцененной справедливо, так что уровень риска соответствует уровню доходности. Любая безопасность, которая находится выше SML, является недооцененной безопасностью, поскольку она обеспечивает большую отдачу от понесенного риска. Любая безопасность ниже SML переоценена, поскольку она обеспечивает меньшую доходность для данного уровня риска.

Линия рынка капитала против линии рынка ценных бумаг (CML против SML)

SML и CML являются концепциями, связанными друг с другом, в том смысле, что они предлагают графическое представление уровня доходности, которую предлагают ценные бумаги для принимаемого риска. И CML, и SML являются важными понятиями в современной теории портфеля и тесно связаны с CAPM. Есть много различий между этими двумя; Одно из основных различий заключается в том, как измеряется риск. Риск измеряется стандартным отклонением в CML и измеряется бета в SML. CML показывает уровень риска и доходности для портфеля ценных бумаг, тогда как SML показывает уровень риска и доходности для отдельных ценных бумаг..

Резюме:

• Модель ценообразования активов (CAPM) является важной частью теории портфеля, в которой рассматриваются линия рынка капитала (CML) и линия рынка ценных бумаг (SML)..

• CML используется в модели CAPM, чтобы показать доходность, которую можно получить, инвестируя в безрисковый актив, и увеличение доходности при инвестировании в более рискованные активы..

• Рынок безопасности - это представление модели CAPM в графическом формате. SML показывает уровень риска для данного уровня доходности.