Разница между LBO и MBO

ЛБО против МБО

Хотя кому-то за пределами корпоративного мира такие термины, как LBO и MBO, могут показаться странными, в деловых кругах эти слова часто используются. В то время как LBO относится к Leveraged Buyout, MBO является выкупом менеджмента. Хотя многие считают, что MBO полностью отличается от LBO, эксперты говорят, что MBO - это особый случай LBO, в котором эффективный контроль над компанией берет на себя не посторонний, а внутренний менеджмент. Эта статья пытается прояснить разницу между LBO и MBO.

Что такое LBO?

Когда посторонний, как правило, человек, заинтересованный в управлении компанией, размещает деньги для выкупа достаточных акций компании, чтобы иметь возможность контролировать капитал компании, это называется Leveraged Buyout. Обычно этот инвестор занимает очень большой процент денег, которые возвращаются при продаже активов приобретенной компании. Деньги обычно поступают от банков и рынков долгового капитала. История изобилует случаями LBO, когда люди без или очень мало денег приобретали контрольные полномочия в компании через LBO. Что удивительно, так это то, что активы приобретаемой компании используются в качестве обеспечения заемных средств. Чтобы собрать деньги, приобретающая компания выпускает облигации для инвесторов, которые являются рискованными по своему характеру и не должны рассматриваться как инвестиционный уровень, поскольку в процедуре присутствуют существенные риски. В целом, доля долга в LBO колеблется в пределах 50-85%, хотя были случаи, когда более 95% LBO выполнялось с задолженностью.

Что такое MBO?

MBO - это выкуп менеджмента, который является типом LBO. Здесь именно внутреннее управление компании, а не посторонние, пытаются выкупить контроль над компанией. Обычно это делается для того, чтобы менеджеры были более заинтересованы в улучшении дел компании, поскольку они становятся акционерами и, следовательно, партнерами по прибыли. Когда происходит MBO, публично зарегистрированная компания становится частной. MBO влияет на реструктуризацию организации, а также приобретает значение при приобретениях и слияниях. Есть люди, которые говорят, что MBO в настоящее время используются менеджерами для покупки компании по более низкой цене, а затем влияют на изменения, повышая цены на акции, чтобы получить огромную выгоду. Сторонники этой точки зрения говорят, что менеджеры пытаются неумело справляться с сокращением производства и тем самым с ценами на акции. После успешного MBO, где они получают контроль по низкой цене, они эффективно управляют компанией, чтобы резко увеличить акции.