Разница между остаточным доходом и EVA

Ключевая разница - остаточный доход против EVA
 

Оценка инвестиционных возможностей важна для того, чтобы понять соответствующие затраты и выгоды каждого инвестиционного варианта. Остаточный доход и EVA (Экономическая добавленная стоимость) - это два метода, которые оценивают, сколько средств превышает стоимость капитала предприятия, который, по прогнозам, будут получены в результате инвестиций. И остаточный доход, и EVA основаны на одном и том же принципе, разница заключается в том, как они рассчитываются. В то время как остаточный доход использует операционную прибыль в своих расчетах, EVA использует чистую операционную прибыль после налогообложения. Это ключевое различие между остаточным доходом и EVA.

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое остаточный доход
3. Что такое ЕВА
4. Сравнение бок о бок - остаточный доход против EVA
5. Резюме

Что такое остаточный доход?

Остаточный доход - это показатель эффективности, обычно используемый для оценки эффективности подразделений, при котором финансовый сбор вычитается из прибыли. Этот финансовый сбор представляет стоимость капитала в денежном выражении (полученную путем умножения операционных активов на стоимость капитала). Чистый операционный доход - это разница между доходами от инвестиций за вычетом связанных расходов..

Остаточный доход = Чистая операционная прибыль - (Операционные активы * Стоимость капитала)

• Чистая операционная прибыль - прибыль от деловых операций (валовая прибыль за вычетом операционных расходов) до вычета процентов и налогов.
• Операционные активы - активы, используемые для получения дохода
• Стоимость капитала - Возможность стоимости вложения.

Компании могут приобретать капитал в форме акций или долговых обязательств; многие компании заинтересованы в сочетании обоих.

Стоимость капитала

Доходность, которая будет предоставлена ​​акционерам

Стоимость долга

Норма доходности для заемщиков

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)

WACC рассчитывает среднюю стоимость капитала, учитывая вес компонентов как долевого, так и долевого участия. Это минимальная ставка, которая должна быть достигнута для создания акционерной стоимости.

Например. Подразделение А получило прибыль в размере 20 000 долл. США за последний финансовый год. База активов компании составляла 90 000 долларов США, состоящая из долга и капитала. Средневзвешенная стоимость капитала компании составляет 13%, и это используется при расчете финансовых расходов.

Остаточный доход = 20 000 (90 000 * 13%) = 8 300 долларов

Расходы на финансирование в размере 11 700 долл. США представляют собой минимальный доход, необходимый поставщикам финансов для предоставленного ими капитала в размере 90 000 долл. США. Поскольку фактическая прибыль подразделения превышает это, подразделение зарегистрировало остаточный доход в размере 8 300 долл. США.

РИ может дать представление о доходности инвестированных активов в различных подразделениях.

Например. Рассмотрим два операционных подразделения и их остаточные доходы, как показано ниже.

A B

Чистая операционная прибыль $ 25 000 $ 25 000

Операционные активы $ 10 000 $ 18 000

Стоимость капитала 10% 10%

Остаточный доход $ 24000 $ 23 200

Несмотря на то, что два вышеуказанных подразделения приносят одинаковую прибыль, база активов подразделения B значительно выше, чем подразделения A, поэтому его остаточный доход ниже. Это связано с тем, что для получения дохода, аналогичного подразделению А, требуется больше активов..

Что такое ЕВА?

EVA также рассчитывается с использованием стоимости капитала, оценивая, какую ценность инвестиции добавляют в бизнес. EVA прогнозирует, какой будет прибыль компании после налогообложения после вычитания стоимости капитала в денежном выражении из прогнозируемой чистой операционной прибыли после уплаты налогов. Формула для расчета EVA,

EVA = чистая операционная прибыль после налогообложения - (операционные активы * стоимость капитала)

Экономическая добавленная стоимость также называется EVA ^TM это измерение эффективности товарного знака, разработанное американской консалтинговой фирмой Stern Stewart & Co; он получил широкое распространение среди многих известных компаний, таких как Siemens, Coca-Cola, Pepsi и Herman Miller..

Рисунок_1: EVA для Coca-Cola и Pepsi в 2001-2003 гг.

В чем разница между остаточным доходом и EVA?

Остаточный доход против EVA
Остаточный доход рассчитывает сумму использования активов на основе чистой операционной прибыли	EVA рассчитывает сумму использования активов на основе чистой операционной прибыли после налогообложения.
эффективность
Остаточный доход более эффективен по сравнению с EVA.	EVA менее эффективен, чем остаточный доход из-за налоговых корректировок.
Формула для расчета
Остаточный доход = Чистая операционная прибыль - (Операционные активы * Стоимость капитала)	EVA = чистая операционная прибыль после налогообложения - (операционные активы * стоимость капитала)

Резюме - Остаточный доход против EVA

Единственная заметная разница между остаточным доходом и EVA является результатом уплаты налогов, поскольку остаточный доход рассчитывается на основе чистой операционной прибыли до налогообложения, тогда как EVA учитывает прибыль после налогообложения. Основой этих мер является определение того, насколько эффективно компания использовала свои активы. Таким образом, налог, который является неконтролируемым расходом, не связанным напрямую с использованием активов, снижает эффективность EVA как инструмента принятия инвестиционных решений. Один из главных недостатков в остаточном доходе и EVA заключается в том, что они являются абсолютными цифрами, что затрудняет их эффективное использование для целей сравнения. Ряд исследований также показал, что нет существенной связи между EVA и доходом на акцию..

Ссылка:

1. «Стоимость капитала». Investopedia. N.p., 25 марта 2016 г. Web. 14 февраля 2017.
2. «Урок по остаточному доходу (ри)». Chegg. Н.п., н.д. Web. 14 февраля 2017.
3. «Формула остаточного дохода | Определение | Пример." Мой бухгалтерский курс. Н.п., н.д. Web. 14 февраля 2017.
4. «В чем разница между экономической добавленной стоимостью и остаточным доходом» Chron.com. Н.п., н.д. Web. 14 февраля 2017.
5. «Кокс против пепси 092506.» Поделитесь и откройте для себя знания на LinkedIn SlideShare. N.p., 20 августа 2009 г. Web. 14 февраля 2017.
6. Абдоли, Мохамадреза, Мохамадреза Шурварзи и А. Фарохад ». Экономическая добавленная стоимость против учета остаточного дохода; Какой из них является лучшим критерием для оценки созданной акционерной стоимости ». Всемирный журнал прикладных наук 17,7 (2012): 874-881.