Разница между WACC и IRR

WACC против IRR

Инвестиционный анализ и стоимость капитала являются двумя важными разделами финансового менеджмента. Инвестиционный анализ представляет ряд инструментов и методов, которые используются для оценки прибыльности и осуществимости проекта. Стоимость капитала, с другой стороны, исследует различные источники капитала и то, как рассчитываются затраты, и используется вместе с методами оценки инвестиций для определения жизнеспособности проектов. В следующей статье более подробно рассматривается IRR (внутренняя норма доходности - метод оценки инвестиций) и концепция средневзвешенной стоимости капитала (WACC). В статье четко объясняется, как они рассчитываются, и указывается на тесную связь между двумя.

Что такое IRR??

IRR (Внутренняя норма прибыли) - инструмент, используемый в финансовом анализе для определения привлекательности конкретного проекта или инвестиции, а также может использоваться для выбора между возможными проектами или вариантами инвестиций, которые рассматриваются. IRR в основном используется при составлении бюджета капитала и делает NPV (чистую приведенную стоимость) всех денежных потоков от проекта или инвестиции равной нулю. Проще говоря, IRR - это темп роста, который, по оценкам, будет генерировать проект или инвестиции. Это правда, что проект может на самом деле генерировать норму прибыли, которая отличается от предполагаемой IRR, но у проекта, который имеет сравнительно более высокий IRR (чем другие рассматриваемые варианты), будет больше шансов в итоге получить более высокую доходность и сильный рост. В тех случаях, когда IRR используется для принятия решения между принятием и отклонением проекта, должны соблюдаться следующие критерии. Если IRR равен или превышает стоимость капитала, проект должен быть принят, и если IRR меньше, чем стоимость капитала, проект должен быть отклонен. Эти критерии гарантируют, что фирма получит, по крайней мере, необходимый доход. При выборе между двумя проектами с разными номерами IRR желательно выбрать проект с самым высоким IRR..

IRR также можно использовать для сравнения показателей доходности на финансовых рынках. Если проекты фирмы не генерируют IRR выше, чем норма прибыли, которую можно получить, инвестируя в финансовые рынки, для фирмы более выгодно отклонить проект и сделать инвестиции в финансовый рынок для лучшей отдачи.

Что такое WACC?

WACC (Средневзвешенная стоимость капитала) немного сложнее, чем стоимость капитала. WACC - это ожидаемая средняя будущая стоимость средств, которая рассчитывается путем придания весов долгу и капиталу компании пропорционально сумме, в которой каждый из них удерживается (структура капитала фирмы). WACC обычно рассчитывается для различных целей принятия решений и позволяет бизнесу определять свои уровни долга по сравнению с уровнями капитала. Ниже приведена формула для расчета WACC.

WACC = (E / V) × R_е + (Д / В) × R_d × (1 - Т_с)

Здесь E - это рыночная стоимость капитала, а D - рыночная стоимость долга, а V - сумма E и D. R_е это общая стоимость капитала и R_d это стоимость долга. T_с ставка налога применяется к компании.

IRR против WACC

WACC - это ожидаемая средняя будущая стоимость средств, тогда как IRR - это метод анализа инвестиций, который используется для принятия решения о том, следует ли выполнять проект. Между IRR и WACC существует тесная взаимосвязь, поскольку эти концепции вместе составляют критерии принятия решения для расчетов IRR. Если IRR больше, чем WACC, то доходность проекта больше, чем стоимость вложенного капитала и должна быть принята.

Резюме:

Разница между IRR и WACC

• IRR в основном используется при составлении бюджета капитала и делает NPV (чистую приведенную стоимость) всех денежных потоков от проекта или инвестиции равной нулю. Проще говоря, IRR - это темп роста, который, по оценкам, будет генерировать проект или инвестиции..

• WACC - это ожидаемая средняя будущая стоимость средств, которая рассчитывается путем придания весов долгу и капиталу компании пропорционально сумме, в которой каждый из них удерживается (структура капитала фирмы).

• Между IRR и WACC существует тесная взаимосвязь, поскольку эти концепции вместе составляют критерии принятия решения для расчетов IRR..