Разница между операционным и финансовым левериджем

Операционный левередж против финансового левереджа

Кредитное плечо - это термин, который очень популярен в мире инвестиций, а также в корпоративных кругах. Общеизвестно, что как инвесторы, так и руководство компании заинтересованы в обеспечении большей отдачи от своих инвестиций. Оба используют рычаги, чтобы увидеть, что их инвестиции приносят большую прибыль, но это ситуация, которая не обязательно приводит к успеху для обоих. На самом деле, при высоких левереджах шансы понести убытки больше, чем когда они не работают. Обычно используются два основных типа рычагов: операционный и финансовый левередж. Не многие знают реальные различия между ними. Эта статья пытается выделить эти различия.

В компании существует два типа затрат: постоянные и переменные. Соотношение постоянных и переменных затрат в компании отражает объем операционного рычага, используемого компанией. Высокое соотношение фиксированных и переменных затрат просто указывает на то, что компания использует операционный левередж. Напротив, более высокое отношение переменных затрат к фиксированным затратам указывает на меньший операционный рычаг. Операционный левередж также зависит от прибыли и количества продаж. Компания с высокой рентабельностью и небольшим объемом продаж обладает высокой долей заемных средств, в то время как компания, которая обеспечивает высокие продажи при низкой норме прибыли, очевидно, имеет меньшую долю заемных средств..

С другой стороны, о финансовом рычаге говорят, когда компания решает финансировать свои активы, беря кредиты. Это становится неизбежным, когда привлечение капитала путем выпуска акций населению невозможно. Теперь использование кредитов означает, что они становятся обязательством, по которому компании необходимо платить проценты. Здесь следует помнить, что компания берет кредиты только тогда, когда она считает, что отдача от инвестиций по таким кредитам будет выше, чем проценты, которые она должна платить по сумме кредита.

Если вы инвестор, вам нужно обратить внимание на оба этих фактора. Если после просмотра финансовой отчетности вы обнаружите, что как операционные, так и финансовые рычаги высоки, лучше держаться подальше от такой компании. Высокий финансовый леверидж может быть большой проблемой, когда расчеты компании идут не так, как надо, а отдача от инвестиций не так высока, как планировала компания, и падает ниже процентной ставки, которую она должна платить своим кредиторам..

В чем разница между операционным и финансовым левериджем?

В то время как финансовый рычаг более важен в случае крупных бизнес-домов, именно операционный левередж имеет решающее значение для малых предприятий. Фиксированная стоимость производства более важна для небольших компаний, но не так важна для крупных производственных предприятий. Это финансовый рычаг, который определяет разницу в долевом капитале крупной компании. Совокупный эффект обоих рычагов определяется по следующей формуле.

Степень комбинированного рычага = Степень операционного рычага X Степень операционного рычага