Разница между доходностью к погашению и ставкой купона

Ключевая разница - доходность к погашению и ставка купона
 

Доходность к погашению и ставка купона являются двумя важными аспектами, которые следует учитывать при рассмотрении вопроса об инвестировании в облигации. Облигация - это финансовый инструмент, выпущенный компанией (корпоративные облигации) или правительством (государственные облигации); для того, чтобы получить доступ к капиталу от инвесторов, который похож на кредит. Основное различие между доходностью к погашению и ставкой купона заключается в том, что доходность к погашению - это норма доходности, рассчитанная по облигации, если она удерживается до даты погашения, тогда как ставка купона - это сумма годового процента, получаемого держателем облигации, которая выражается в процентах от номинальной стоимости облигации..

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое доходность к погашению
3. Что такое ставка купона
4. Сравнение между собой - доходность к погашению и ставка купона
5. Резюме

Что такое доходность к зрелости

Доходность к погашению - это общая прибыль, полученная по облигации, если облигация удерживается до конца срока погашения. Доходность к погашению считается доходом по долгосрочным облигациям, хотя она выражается в виде годовой ставки. В частности, это внутренняя норма доходности инвестиций в облигации, если инвестор держит облигацию до погашения и все платежи осуществляются в соответствии с графиком. Доходность к погашению также известна какдоход по ценной бумаге при ее погашении' или 'доходность книги'.

Как рассчитать доходность к погашению

Доходность к погашению рассчитывается как показано ниже.

Доходность к погашению = купон + (номинальная стоимость - цена / срок до погашения) / (номинальная стоимость + цена / 2) * 100

Ставка купона (см. Ниже)

Номинальная стоимость = оригинал / номинальная стоимость облигации

Срок до погашения = конечная дата жизни облигации, к которой должны быть уплачены все процентные платежи и номинальная стоимость

Например. Инвестор приобретает облигацию по цене 102,50 долл. США, номинальной стоимостью 100 долл. США. Ставка купона составляет 5,25% со сроком до погашения 4,5 года. Доходность к погашению рассчитывается как,

Доходность к погашению = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%

Доходность к погашению может быть определена как важный критерий для инвестора, чтобы понять, какую сумму дохода получит облигация в конце срока погашения. Если инвестору приходится выбирать между несколькими облигациями, доходность к погашению облигаций можно сравнить, чтобы решить, в какие из них следует инвестировать. Однако следует также отметить, что доходность к погашению не должна быть единственным соображением для инвестирования в облигациях инвесторы также должны учитывать некоторые нефинансовые факторы. Например, сторона, выпустившая облигацию, не может выплатить купон и основную сумму инвестору через некоторое время. Это называетсяобычный риск». Если у компании хорошая репутация и высокий авторитет, риск дефолта будет значительно ниже.

Рисунок 1: Доходность облигаций меняется со временем

Что такое ставка купона

Ставка купона относится к годовой процентной ставке, получаемой инвестором за имеющуюся облигацию. Как упоминалось выше, ставка купона необходима для расчета доходности к погашению вложения в облигации..

Например. если облигация имеет номинальную стоимость 2000 долларов США и выплачивает проценты два раза в год по 60 долларов США, ставка купона составит 3% (60/2000 * 100)

Ставка купона остается постоянной в течение всего срока действия облигации. По этой причине облигации также упоминаются какс фиксированным доходом ценных бумаг». Рыночная цена облигации может колебаться; однако проценты будут выплачиваться по ставке купона.

В чем разница между доходностью к погашению и ставкой купона?

Доходность к погашению против ставки купона
Доходность к погашению - это норма прибыли, полученная по облигации, при условии, что она будет удерживаться до даты погашения.	Ставка купона - это годовая процентная ставка, заработанная владельцем облигации..
взаимная зависимость
Доходность к погашению зависит от ставки купона, цены и срока погашения облигации..	Ставка купона необходима для расчета доходности к погашению.

Резюме - доходность к погашению в сравнении с купонной ставкой

Облигации являются привлекательной инвестицией в акционерный капитал и вкладываются многими инвесторами. Хотя это связано, разница между доходностью к погашению и ставкой купона не зависит полностью друг от друга; текущая стоимость облигации, разница между ценой и номинальной стоимостью и временем до погашения также влияет в различной степени. 

Ссылка:
1. Фонтинель, Эми. «Доходность к погашению (YTM)». Investopedia. Н.П., 9 августа 2016 г. Веб. 21 февраля 2017.
2. «Доходность / риск». ШЕСТЬ Швейцарской Биржи - Доходность. Н.п., н.д. Web. 21 февраля 2017.
3. Росс, Шон. «В чем разница между доходностью к погашению и ставкой купона?» Investopedia. N.p., 15 апреля 2016 г. Web. 21 февраля 2017.
4. «Соотношение процентной ставки и доходности к погашению». Финансы - Закс. Н.п., н.д. Web. 21 февраля 2017.

Изображение предоставлено:
1. «Доходность долгосрочных государственных облигаций еврозоны». MartinD - собственная работа (CC BY-SA 3.0) через Commons Wikimedia