Правило 505 Правило D и Правило 506 Правило D
Share
Правила 505 и 506 Положения D касаются предложений о продаже ценных бумаг. В соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года любое предложение о продаже ценных бумаг должно быть либо зарегистрировано в SEC, либо соответствовать освобождению. Правило D (или Правило D) содержит три правила, предусматривающие исключения из требований регистрации, позволяющие некоторым компаниям предлагать и продавать свои ценные бумаги без необходимости регистрации ценных бумаг в SEC..
В правилах 504 и 505, Правило D осуществляет §3 (b) Закона о ценных бумагах 1933 года (также именуемый Актом 33 года), который позволяет SEC освобождать от регистрации менее 5 000 000 долларов США. Он также предусматривает (в правиле 506) «безопасную гавань» в соответствии с пунктом 4 (2) Закона 33 года (в котором говорится, что непубличные предложения освобождаются от требования регистрации). Другими словами, если эмитент соблюдает требования правила 506, он может быть уверен, что его предложение «непублично» и, таким образом, оно освобождено от регистрации..
Сравнительная таблица
Отличия - сходства -| Правило 505 Правило D | Правило 506 Правило D | |
|---|---|---|
| Необходимо заполнить форму D | да | да |
| позволяет компаниям решать, какую информацию предоставлять аккредитованным инвесторам. | да | НЕТ |
| Ограниченные ценные бумаги | да | да |
| Общее ходатайство | Нельзя использовать | Нельзя использовать |
| Аккредитованные инвесторы | неограниченный | неограниченный |
| Не аккредитованные инвесторы | 35 | 35 |
| Требуется инвестор "Изощренность" | нет | да |
| предел | 5 миллионов долларов США (12 месяцев) | Безлимитный |
Содержание: Правило 505, Правило D против Правила 506, Правило D
- 1 Правило 505 Правило D
- 2 Правило 506 Правило D
- 3 Требование к файлу формы D
- 4 Ссылки
Правило 505 Правило D
Правило 505 Положения D разрешает некоторым компаниям, предлагающим свои ценные бумаги, освобождать эти ценные бумаги от требований регистрации федеральных законов о ценных бумагах. Чтобы претендовать на это освобождение, компания:
- Может предлагать и продавать до 5 миллионов долларов своих ценных бумаг в течение любого 12-месячного периода;
- Может продавать неограниченному количеству «аккредитованных инвесторов» и до 35 других лиц, которым не нужно удовлетворять стандартам сложности или богатства, связанным с другими исключениями;
- Должен сообщить покупателям, что они получают «ограниченные» ценные бумаги, что означает, что ценные бумаги не могут быть проданы в течение шести месяцев или дольше без их регистрации; и
- Невозможно использовать общее предложение или рекламу для продажи ценных бумаг.
Правило 505 позволяет компаниям решать, какую информацию предоставлять аккредитованным инвесторам, при условии, что оно не нарушает антифрод-запреты федеральных законов о ценных бумагах. Но компании должны предоставлять неаккредитованным инвесторам документы для раскрытия информации, которые обычно эквивалентны тем, которые используются в зарегистрированных предложениях. Если компания предоставляет информацию аккредитованным инвесторам, она должна также предоставлять эту информацию неаккредитованным инвесторам. Компания также должна быть готова ответить на вопросы потенциальных покупателей.
Вот некоторые особенности требований к финансовой отчетности, применимые к данному типу предложений:
- Финансовая отчетность должна быть заверена независимым публичным бухгалтером;
- Если компания, не являющаяся товариществом с ограниченной ответственностью, не может получить аудированную финансовую отчетность без необоснованных усилий или затрат, необходимо провести аудит только бухгалтерского баланса компании (который должен быть датирован в течение 120 дней после начала предложения); и
- Товарищества с ограниченной ответственностью, неспособные получить требуемую финансовую отчетность без необоснованных усилий или затрат, могут предоставить проверенную финансовую отчетность, подготовленную в соответствии с федеральным законодательством о подоходном налоге..
Правило 506 Правило D
Правило 506 Правила D считается «безопасной гаванью» для исключения частной оферты Раздела 4 (2) Закона о ценных бумагах. Компании, использующие исключение из правила 506, могут собрать неограниченную сумму денег. Компания может быть уверена, что она находится в пределах исключения Раздела 4 (2), удовлетворяя следующим стандартам:
- Компания не может использовать общие предложения или рекламу для маркетинга ценных бумаг;
- Компания может продавать свои ценные бумаги неограниченному количеству «аккредитованных инвесторов» и до 35 других покупок.. В отличие от правила 505, все неаккредитованные инвесторы, в одиночку или с представителем покупателя, должны быть искушенными, то есть они должны обладать достаточными знаниями и опытом в финансовых и деловых вопросах, чтобы они могли оценивать преимущества и риски предполагаемого инвестиции;
- Компании должны решить, какую информацию предоставлять аккредитованным инвесторам, при условии, что она не нарушает антифрод-запреты федеральных законов о ценных бумагах. Но компании должны предоставлять неаккредитованным инвесторам документы для раскрытия информации, которые обычно совпадают с теми, которые используются в зарегистрированных предложениях. Если компания предоставляет информацию аккредитованным инвесторам, она должна также предоставлять эту информацию неаккредитованным инвесторам;
- Компания должна быть готова ответить на вопросы потенциальных покупателей;
- Требования к финансовой отчетности такие же, как и для правила 505; и
- Покупатели получают «ограниченные» ценные бумаги, что означает, что ценные бумаги не могут быть проданы в течение по крайней мере года без их регистрации.
Требование к файлу формы D
Хотя компании, использующие исключение из правила 505, не обязаны регистрировать свои ценные бумаги и, как правило, не обязаны подавать отчеты в SEC, они должны подать так называемую «форму D» после первой продажи своих ценных бумаг. Форма D представляет собой краткое уведомление, которое включает имена и адреса владельцев компании и организаторов акций, но содержит мало другой информации о компании.
Ссылки
- http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
- http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
- http://en.wikipedia.org/wiki/Regulation_D
